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內容來自hexun新聞

洪城水業污水處理是一大看點

本周在周一周二連續大跌之後展開震蕩,藍籌股與成長股的表現都並不出色。在這樣的背景下,《價值發現》欄目本周選擇瞭水業的股票進行研究。這一次進入我們視野的,是洪城水業(600461,股吧)(600461)。江西洪城水業股份有限公司是一傢主要從事自來水供應與污水處理的企業,在南昌供水市場具有較強的供水區域壟斷性。我們選擇這傢公司進行研究主要出於幾點考慮:一、水污染治理計劃即將上報國務院,據傳規模達兩萬億;二、洪城水業正在加大污水處理業務的比重;三、公司水價調整方案通過是大概率事件。污水處理或迎大發展根據環保部環境規劃院網站在2月18日刊登的信息,環保部部長周生賢於近日在北京主持召開環保部常務會議,討論並原則通過《水污染防治行動計劃(送審稿)》,待進一步修改完善後將報請國務院審議。據透露,這份《水污染防治行動計劃》對水環境保護和治理的原則、目標及任務提出具體要求。在具體措施方面,一是要大幅度削減工業污染的排放;二是要管理好城市生活污染的排放;三是治理好農村河溝、河岔。和《大氣污染防治行動計劃》一樣,力圖在責任、任務、措施、體制機制上有所突破,更好地不斷推進水環境質量的改善。在去年7月召開的中國環保產業高峰論壇上,環保部污染防治司處長汪濤表示,“水污染防治行動計劃投入資金預計達2萬億元。”因此,人們推測這份水污染治理計劃的規模將達到兩萬億。具體到污水處理方面,根據國務院2012年4月份發佈的《“十二五”全國城鎮污水處理及再生利用設施建設規劃》,“十二五”期間,我國城鎮污水處理及再生利用設施建設規劃投資近4300億元。對於污水處理占據瞭收入中相當大一塊份額的洪城水業而言,這一消息明顯是個利好。污水處理BOT邁開腳步從近期的行動上看,洪城水業確實在加大污水處理業務的比重。根據公司公告,洪城水業於2014年1月14日收到瞭九江市八裡湖新區市政園林局寄來的關於九江蛟灘污水處理廠BOT項目商務談判的《成交通知書》。近期,江西洪城水業股份有限公司成立瞭以洪城水業為牽頭人的聯合體參加瞭九江縣污水處理廠異地擴建(蛟灘污水處理廠)BOT項目招商的商務談判,經談判會評議、審定,符合要求,現已成交,污水處理費成交金額為人民幣0.91元/立方米。洪城水業將作為聯合體的牽頭人成立聯合體項目公司運作該項目,洪城水業占項目公司53%股權。一期工程估算總投資約1.2億元。據瞭解,九江縣污水處理廠異地擴建(蛟灘污水處理廠)工程建設規模為:近期4萬m立方米/天,中期8萬立方米/天,遠期12萬立方米/天。以此預估,該項目成熟時,每年的收入將達到約4000萬元。如果這一模式能夠在江西各地復制,將給公司的業務帶來較大提升。值得註意的是,公司近年來不斷通過合資形式加大對環保領域的介入。2012年5月,公司全資子公司江西洪城水業環保有限公司(下稱洪城環保)向溫州宏祥污水處理有限公司出資510萬元,2013年1月24日再度出資530.4萬元,占溫州宏祥51%股權。2013年6月,洪城環保與江蘇凌志環保工程有限公司合資成立江西凌志水處理設備有限公司,註冊資本300萬元,洪城環保出資153萬元。 2013年5月,洪城環保又與江蘇兆盛環保集團有限公司合資成立成都兆盛水務有限公司,註冊資本300萬元,洪城環保出資153萬元。水價上調是大概率事件對於洪城水業來說,南昌地區水價上調將構成重大影響。從去年下半年起,洪城水業屢次公告南昌水價可能上調,已經進入政府相關程序。盡管目前尚未有水價上調的通知,但從種種跡象看,南昌當地水價上調隻是遲早的問題。從地方政府程序上看,南昌當地的調價聽證會程序業已走完。2013年12月24日,南昌市城市供水價格改革聽證召開,與會人員基本同意實施階梯水價。此次改革將執行階梯水價,把南昌目前的一類居民用水細分為三級用水,方案一階梯水價分別為1.58元/噸、2.37元/噸、3.16元/噸,方案二的階梯水價分別為1.75元/噸、2.63元/噸、3.5元/噸。居民用水基數每戶5人(含5人)以下,居民一級用水量為30噸/月;居民二級用水量為31-40噸/月;居民三級用水量為41噸/月以上。5人以上的傢庭每增加一人每月可增加用水基數5噸。聽證會上,更多的人偏向於方案一,即一級居民用水價格由1.18元/噸上漲至1.58元/噸,每噸漲0.4元從國傢整體規劃上看,階梯水價制度的推進成為大勢所趨。根據國傢發展改革委、住房城鄉建設部印發的《關於加快建立完善城鎮居民用水階梯價格制度的指導意見》,2015年底前設市城市原則上要全面實行居民階梯水價制度;具備實施條件的建制鎮也要積極推進。第一、二、三級階梯水價按不低於1:1.5:3的比例安排,缺水地區應進一步加大價差。從公司的業績上看,公司的利潤率在同行中處於較低水準,確實反映出水價有上升的必要。根據公司三季報,洪城水業去年前三季度收入8.12億元,凈利潤8289萬元,凈利潤率為10.21%;與同行相比,這一數字明顯偏低。以武漢控股(600168,股吧)為例,該公司去年收入10.35億元,而凈利潤達到2.72億元。公司稱水價影響很大有意思的是,從公司的公開表態看,洪城水業對水價上調寄予瞭很大期望。去年,曾有媒體報道稱,公司總經理表示水價影響不大等。公司立即發瞭澄清公告,稱該報道是誤讀。去年12月,有媒體報道稱“洪城水業董事、總經理史曉華在投資者見面會上表示,經測算南昌水價改革調整,對洪城水業收入影響不是很大。”公司立即發佈公告,稱其表述不正確,存在誤讀。公司澄清說,史曉華先生針對有投資者咨詢有關階梯水價對公司的影響時的完整表述為:“從已推行階梯水價的城市分析,單純推行階梯水價對公司收入影響有限;水價改革後水價適當調整對我市城市居民增加的水費支出占人均年消費支出比例不大,因此對居民生活影響不大”。公司重申:雖然水價改革對公司影響很大,但是,水價改革聽證方案是否通過、水價改革的最終方案如何以及南昌市水價改革最終何時完成等都具有極大的不確定性。“水價改革對公司影響很大”被公司又一次強調。綜合來看,在目前藍籌股沒市場、創業板風險大的背景下,水務板塊一方面以其業績穩定性提供安全邊際,另一方面,此類公司往往有污水處理、水價上調等題材,值得關註。記者 陶煒

新聞來源http://news.hexun.com/2014-03-01/162623538.html

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